Coinbase Premium lao dốc xuống đáy tháng

Tóm tắt nhanh

Coinbase Premium giảm sâu xuống mức thấp nhất tháng 5, cho thấy áp lực bán từ nhóm tổ chức đang gia tăng mạnh.
Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận chuỗi rút ròng hơn 1,3 tỷ USD chỉ trong vài ngày giao dịch.
Giới phân tích cho rằng các quỹ lớn đang chuyển sang trạng thái phòng thủ trước bất ổn kinh tế vĩ mô và lãi suất.

Áp lực bán từ tổ chức quay trở lại thị trường crypto

*Coinbase Premium giảm xuống mức thấp nhất trong tháng này. Nguồn: Coinglass*

Thị trường crypto tiếp tục đối mặt với những tín hiệu tiêu cực mới khi chỉ số Coinbase Premium – thước đo thường dùng để đánh giá nhu cầu mua bán của các tổ chức Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 5. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số này chạm ngưỡng -0,0983% vào ngày 21/5, phản ánh việc lực bán trên Coinbase đang mạnh hơn đáng kể so với Binance.

Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, đây là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư tổ chức và nhóm trader chuyên nghiệp đang chủ động giảm vị thế trên thị trường.

Coinbase từ lâu được xem là nền tảng giao dịch được các quỹ đầu tư và tổ chức tài chính tại Mỹ sử dụng nhiều hơn, trong khi Binance thường phản ánh dòng tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ toàn cầu. Vì vậy, khi giá Bitcoin trên Coinbase thấp hơn Binance, điều đó thường cho thấy lực bán từ tổ chức đang gia tăng.

Trong bối cảnh hiện tại, diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn sau nhịp hồi phục ngắn ngủi hồi đầu tháng.

Bất ổn vĩ mô khiến các quỹ lớn chuyển sang phòng thủ

Không chỉ crypto, nhiều tài sản trú ẩn truyền thống như vàng cũng đang chịu áp lực điều chỉnh. Trong vòng một tháng qua, giá vàng đã giảm khoảng 5,8%, trong khi thị trường chứng khoán Mỹ lại phục hồi tương đối tích cực.

Các chỉ số như S&P 500 và Dow Jones đã tăng trở lại kể từ đầu tháng 4, cho thấy dòng tiền đang có xu hướng quay về cổ phiếu thay vì các tài sản rủi ro cao hoặc tài sản phòng hộ.

Darkfost nhận định rằng môi trường kinh tế hiện nay vẫn tồn tại quá nhiều biến số, từ lạm phát kéo dài, lợi suất trái phiếu tăng mạnh cho tới chính sách lãi suất chưa rõ ràng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Điều này khiến nhiều tổ chức lựa chọn chiến lược phòng thủ hoặc hedging thay vì tiếp tục mở rộng vị thế mua.

Trong khi đó, nhà phân tích Axel Adler cho rằng dữ liệu hiện tại gần như chưa cho thấy sự xác nhận rõ ràng từ nhu cầu mua giao ngay tại Mỹ. Đây là yếu tố từng đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong các đợt tăng mạnh của Bitcoin trước đây.

ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút mạnh

Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy tổ chức đang giảm mức độ chấp nhận rủi ro là dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, các quỹ ETF Bitcoin spot đã ghi nhận 4 phiên rút vốn liên tiếp kể từ ngày 14/5, với tổng giá trị dòng tiền chảy ra lên tới khoảng 1,3 tỷ USD.

Đây được xem là cú đảo chiều đáng chú ý sau giai đoạn dòng tiền ETF từng đóng vai trò quan trọng giúp Bitcoin hồi phục lên vùng 82.000 USD.

Không chỉ ETF, thị trường phái sinh cũng đang cho thấy dấu hiệu suy yếu. Open Interest – tổng giá trị hợp đồng futures và perpetual đang mở đã giảm khoảng 1,5 tỷ USD chỉ trong vòng một tuần.

Theo báo cáo từ Bitfinex, phần lớn lượng đòn bẩy được xây dựng trong giai đoạn Bitcoin tăng lên 82.000 USD hiện đã bị xóa bỏ khỏi thị trường.

Điều này cho thấy tâm lý đầu cơ ngắn hạn đang hạ nhiệt đáng kể.

Bitcoin thiếu động lực tăng giá mới

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch quanh vùng 77.600 USD, giảm khoảng 4,5% trong tuần qua và thấp hơn gần 38% so với đỉnh hồi tháng 10 năm ngoái.

Giới phân tích cho rằng động lực tiếp theo của Bitcoin sẽ phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu mua giao ngay thực sự, thay vì dòng tiền đầu cơ sử dụng đòn bẩy.

Nick Ruck, Giám đốc nghiên cứu của LVRG, nhận định việc Coinbase Premium giảm mạnh có thể phản ánh hoạt động chốt lời hoặc tái cơ cấu danh mục của các holder lớn. Điều này có khả năng tạo thêm áp lực lên giá trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia vẫn cho rằng thị trường crypto chưa bước vào trạng thái hoảng loạn cực độ như các chu kỳ giảm mạnh trước đây. Thay vào đó, đây có thể là giai đoạn thị trường tái định giá sau thời gian tăng nóng đầu năm.

Trong ngắn hạn, các dữ liệu liên quan đến lạm phát Mỹ, chính sách lãi suất của FED và dòng vốn ETF sẽ tiếp tục là những yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo của Bitcoin cũng như toàn bộ thị trường tài sản số.

Đọc thêm