Glassnode: Bitcoin bước vào vùng quá bán

Bitcoin suy yếu nhưng lực bán đang giảm tốc

Theo báo cáo phân tích mới nhất của Glassnode, Bitcoin đang chính thức bước vào vùng quá bán sâu nhất trong nhiều tháng trở lại đây một khu vực thường xuất hiện trước khi thị trường bắt đầu hình thành cấu trúc đáy. Dù xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng mạnh về phía giảm giá, nền tảng dữ liệu on-chain này ghi nhận một tín hiệu đáng chú ý: giá BTC nhiều lần bật lên tại vùng quanh 80.000 USD, cho thấy áp lực bán đã bắt đầu suy yếu.

*Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mốc 87K USD sau khi chạm đáy sau 4 tháng*

Glassnode đánh giá đây là một diễn biến quan trọng, bởi những lần test đáy liên tiếp nhưng không thủng ngưỡng hỗ trợ mạnh thường là dấu hiệu sớm của quá trình tích lũy và tái cân bằng trong chu kỳ điều chỉnh.

Thị trường giao ngay tiếp tục trầm lắng, ETF Bitcoin rút vốn có kiểm soát

Diễn biến trên thị trường spot vẫn khá ảm đạm. Thanh khoản mỏng, khối lượng giao dịch thấp và tâm lý phòng thủ chiếm ưu thế. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là dòng vốn rút ra từ các ETF Bitcoin không còn mang tính tháo chạy như giai đoạn trước đó. Glassnode mô tả trạng thái rút vốn hiện tại mang tính “có kiểm soát”, phản ánh sự thận trọng có trật tự thay vì hành động đầy hoảng loạn như các giai đoạn panic sell.

Dòng tiền rời khỏi ETF diễn ra chậm lại là một yếu tố quan trọng, giúp giảm tốc độ giảm giá và hạn chế việc tạo ra các cú dump bất ngờ trên thị trường.

Phái sinh chuyển sang phòng thủ, biến động thu hẹp

Thị trường phái sinh cũng thể hiện tâm lý tương tự. Các hợp đồng quyền chọn đang nghiêng mạnh về trạng thái phòng thủ khi độ lệch delta skew tiếp tục duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó, biên độ biến động (volatility) trên thị trường quyền chọn đã thu hẹp đáng kể, cho thấy nhà đầu tư vẫn dự đoán thị trường sẽ còn rung lắc nhưng mức độ sợ hãi đã giảm so với trước.

Theo Glassnode, đây thường là bối cảnh xuất hiện tại giai đoạn cuối của các đợt điều chỉnh mạnh, khi nhà đầu tư ưu tiên bảo toàn vốn thay vì theo đuổi giao dịch đòn bẩy cao.

Hoạt động on-chain hạ nhiệt rõ rệt: dấu hiệu của thị trường kiệt sức

Dữ liệu on-chain cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong hoạt động mạng lưới Bitcoin:

Khối lượng giao dịch giảm mạnh
Doanh thu phí của thợ đào đi xuống
Dòng vốn hiện thực hóa (realized flows) thấp
Các chỉ số lợi nhuận bị thu hẹp rõ rệt

Glassnode đánh giá bức tranh này phản ánh trạng thái “nguội lạnh” của mạng lưới – tương phản hoàn toàn với sự sôi động của các giai đoạn bull run. Các nhà đầu tư ngắn hạn đang lỗ nặng, và mức lỗ chưa thực hiện (unrealized losses) tăng mạnh. Mô hình này thường xuất hiện khi thị trường đi vào vùng cuối của một nhịp giảm.

Không có đòn bẩy quá mức – yếu tố quan trọng để tạo đáy bền vững

Điểm tích cực nhất trong báo cáo nằm ở yếu tố đòn bẩy. Glassnode chỉ ra rằng hệ thống hiện không tồn tại đòn bẩy cao hay hoạt động đầu cơ quá mức, vốn là nguyên nhân dẫn đến các pha bán tháo mạnh như thời kỳ FTX hay LUNA.

Dù Bitcoin đang ở vùng quá bán sâu, áp lực rút vốn và dòng tiền thoát ra đã giảm tốc đáng kể. Tập hợp các yếu tố gồm: giảm đòn bẩy, giảm tốc dòng tiền rời khỏi ETF, độ biến động thu hẹp, và tâm lý phòng thủ có kiểm soát… thường xuất hiện ngay trước khi thị trường hình thành vùng đáy.

Kết luận: Thị trường có thể đang tạo nền ngắn hạn

Dù không khẳng định đáy đã hình thành, Glassnode nhận định cấu trúc thị trường hiện tại đã hội tụ nhiều tín hiệu tích cực cho thấy Bitcoin có thể đang ở giai đoạn cuối của đợt điều chỉnh. Vùng giá quanh 80.000 USD đang trở thành rào cản hỗ trợ quan trọng, nơi lực bán đã dần suy yếu và tâm lý thị trường ổn định trở lại.

Nếu các tín hiệu này tiếp tục duy trì, một vùng đáy ngắn hạn có khả năng sẽ sớm xuất hiện.

Đọc thêm: