EnglishTóm tắt nhanh
- ETH nhiều lần vượt 2.400 USD nhưng đều nhanh chóng suy yếu, cho thấy áp lực bán vẫn rất lớn.
- Hoạt động DeFi và doanh thu DApp trên Ethereum giảm mạnh sau hàng loạt vụ hack lớn trong năm 2026.
- Nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thận trọng hơn với ETH khi nhiều quỹ và doanh nghiệp đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện hàng tỷ USD.
Ether vẫn hụt hơi dù thị trường crypto phục hồi
Trong khi Bitcoin đang dần lấy lại vị thế và nhiều altcoin bắt đầu hồi phục sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài, Ether (ETH) lại tiếp tục cho thấy sự yếu thế tương đối. Đồng coin lớn thứ hai thị trường đã nhiều lần tiến sát vùng 2.400 USD trong ba tháng gần đây, nhưng đều không thể giữ được đà tăng đủ lâu để tạo ra một cú breakout rõ ràng.
Tính từ đầu năm 2026 đến nay, ETH đã giảm khoảng 21%, kém xa mức hồi phục của nhiều tài sản lớn khác trên thị trường crypto. Điều này khiến không ít nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Ethereum đang gặp vấn đề ngắn hạn hay đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang dần dịch chuyển sang các blockchain khác.
Dù tổng vốn hóa toàn thị trường crypto hiện chỉ giảm khoảng 11% so với đầu năm, Ether lại chịu áp lực lớn hơn đáng kể. Điều đó cho thấy ETH đang phải đối mặt với những khó khăn riêng thay vì chỉ chịu tác động từ xu hướng chung của thị trường.
Hoạt động DeFi suy giảm kéo tụt sức hút của Ethereum
Một trong những nguyên nhân lớn nhất khiến ETH chưa thể bứt phá là sự suy yếu rõ rệt của hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung trên Ethereum.
Theo dữ liệu mới nhất, khối lượng giao dịch trên các sàn DEX đã giảm tới 53% chỉ trong vòng sáu tháng. Đây là lĩnh vực từng đóng vai trò trung tâm trong việc tạo nhu cầu sử dụng mạng Ethereum cũng như thúc đẩy doanh thu cho các giao thức DeFi.
Không chỉ thanh khoản giảm, doanh thu của các ứng dụng phi tập trung cũng lao dốc khoảng 49% trong cùng giai đoạn. Sau khi làn sóng memecoin và token đầu cơ hạ nhiệt, lượng người dùng hoạt động trên nhiều giao thức bắt đầu giảm mạnh.
Bên cạnh đó, hàng loạt vụ hack lớn diễn ra trong năm 2026 tiếp tục làm tâm lý thị trường xấu đi đáng kể. Chỉ riêng tháng 4, ngành crypto đã ghi nhận khoảng 630 triệu USD bị đánh cắp thông qua các vụ exploit, trong đó KelpDAO và Drift Protocol chiếm phần lớn tổng thiệt hại.
Các chuyên gia an ninh blockchain cho rằng nhiều vụ tấn công có liên quan đến nhóm hacker được cho là hoạt động dưới sự hậu thuẫn của Triều Tiên. Sau những sự cố này, hoạt động giao dịch trên các DEX toàn thị trường giảm gần 47% chỉ trong ba tháng.
Sự suy yếu của DeFi vô tình ảnh hưởng trực tiếp đến Ethereum bởi đây vẫn là blockchain có mức độ phụ thuộc cao vào hệ sinh thái ứng dụng phi tập trung.
Ethereum đang chịu áp lực cạnh tranh ngày càng lớn
Ngoài câu chuyện DeFi giảm nhiệt, Ethereum hiện cũng phải đối mặt với áp lực cạnh tranh mạnh mẽ từ các blockchain mới.
Trong khi Ethereum tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng thông qua Layer-2, nhiều đối thủ như Solana hay Hyperliquid lại chọn cách tối ưu trực tiếp trên lớp nền tảng. Điều này giúp trải nghiệm người dùng đơn giản hơn và giảm đáng kể chi phí giao dịch.
Hiện tại, Solana và Hyperliquid đã chiếm khoảng 42% thị phần doanh thu DApp toàn thị trường, dù tổng giá trị khóa (TVL) của Ethereum vẫn lớn hơn rất nhiều.
Một số nhà đầu tư cũng bắt đầu tỏ ra khó hiểu với mô hình phát triển hiện tại của Ethereum. Khi Layer-2 ngày càng phát triển, không ít người đặt câu hỏi liệu ETH có thực sự hưởng lợi trực tiếp từ sự mở rộng đó hay không.
Bản nâng cấp Glamsterdam sắp tới được kỳ vọng sẽ cải thiện đáng kể hiệu suất mạng lưới bằng cách tăng gấp ba năng lực xử lý và hỗ trợ thực thi giao dịch song song. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa chắc chắn liệu những cải tiến kỹ thuật này có đủ để tạo thêm doanh thu và thúc đẩy lợi suất staking hay không.
Nhà đầu tư tổ chức bắt đầu thận trọng hơn với ETH
Một yếu tố khác đang tạo áp lực lên Ethereum là sự suy giảm niềm tin từ phía tổ chức.
Bitmine - doanh nghiệp niêm yết nắm giữ ETH lớn nhất hiện nay được cho là đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện lên tới khoảng 1,4 tỷ USD. Công ty này đã chi khoảng 12,2 tỷ USD để mua ETH nhưng giá trị hiện tại của lượng tài sản chỉ còn khoảng 10,8 tỷ USD.
Dù chưa tạo ra nguy cơ bán tháo ngay lập tức, việc một tổ chức lớn rơi vào trạng thái “underwater” vẫn ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý thị trường và sức hấp dẫn của ETH trong mắt các nhà đầu tư mới.
Trong ngắn hạn, ETH vẫn có khả năng quay trở lại vùng 2.800 USD nếu dòng tiền toàn thị trường tiếp tục cải thiện. Tuy nhiên, để tạo ra một xu hướng tăng mạnh và bền vững hơn, Ethereum có thể cần nhiều hơn là chỉ sự phục hồi của thị trường crypto nói chung.
Đọc thêm
- Tokenized U.S. Treasuries trên Ethereum vừa chạm 8 tỷ USD
- Aave yêu cầu gỡ lệnh đóng băng 30.000 ETH liên quan vụ hack Kelp
- Upbit hợp tác Optimism phát triển blockchain Layer 2 trên Ethereum
_thumb_720.jpg)
