Space (SPACE) là gì? Liệu có nên tham gia Public Sale

1. Space là gì?

Space là một Prediction Market phi tập trung xây dựng trên blockchain Solana, tập trung vào việc giao dịch kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Các thị trường mà Space hướng đến khá đa dạng, trải dài từ crypto, chính trị, thể thao, công nghệ, kinh tế cho đến các chủ đề văn hoá và xã hội.

Điểm khác biệt cốt lõi của Space nằm ở cách tiếp cận. Thay vì mô hình “bet and hold” phổ biến ở các Prediction Market truyền thống, Space cho phép người dùng giao dịch xác suất thông qua việc mua bán các share YES/NO. Người tham gia có thể vào và thoát vị thế linh hoạt trước khi sự kiện được giải quyết, tương tự như cách giao dịch trên các thị trường tài chính.

2. Mô hình hoạt động của Space

Về bản chất, mỗi thị trường trên Space là một câu hỏi nhị phân với hai kết quả đối lập: YES hoặc NO. Mỗi share YES hoặc NO có giá trị tối đa là 1 USD khi kết quả cuối cùng được xác nhận. Tại bất kỳ thời điểm nào, giá của share phản ánh xác suất mà thị trường đang định giá cho kết quả đó.

Ví dụ, nếu YES được giao dịch ở mức 0,35 USD, điều này đồng nghĩa thị trường đang đánh giá khả năng xảy ra của kịch bản này là 35%. Tổng giá trị của YES và NO luôn xấp xỉ 1 USD, đảm bảo tính nhất quán của xác suất.

Để giải quyết bài toán thanh khoản, Space áp dụng cơ chế mint và burn quen thuộc trong Prediction Market. Người dùng có thể gửi 1 USDC để mint ra một cặp YES/NO hoặc burn cặp này để nhận lại USDC. Cơ chế này cho phép người dùng linh hoạt chuyển đổi vị thế ngay cả trong những thị trường có thanh khoản thấp.

Điểm nhấn lớn nhất của Space chính là việc tích hợp leverage lên đến 10x. Khi đó, mỗi dự đoán không còn đơn thuần là một khoản đặt cược mà trở thành một margin position, tương tự như futures hoặc perpetual trading. Người dùng chỉ cần ký quỹ một phần vốn nhưng vẫn kiểm soát vị thế lớn hơn nhiều lần. Tuy nhiên, leverage cũng đồng nghĩa với rủi ro thanh lý cao nếu giá đi ngược kỳ vọng ban đầu.

Kiến trúc thị trường: CLOB thay vì AMM

Khác với nhiều dự án DeFi lựa chọn mô hình AMM, Space xây dựng thị trường dựa trên Central Limit Order Book (CLOB). Mô hình này cho phép khớp lệnh trực tiếp giữa người mua và người bán, giảm thiểu slippage và phản ánh chính xác hơn cung – cầu thực tế.

Đối với Prediction Market có sử dụng leverage, độ chính xác của giá và khả năng quản lý rủi ro đóng vai trò then chốt. Vì vậy, lựa chọn CLOB cho thấy Space đang hướng đến nhóm người dùng có kinh nghiệm giao dịch, thay vì chỉ phục vụ người dùng phổ thông.

3. Đội ngũ phát triển

Space được xây dựng bởi đội ngũ từng vận hành UFO Gaming – một dự án GameFi nổi bật trong chu kỳ trước, từng đạt mức vốn hoá khoảng 1,5 tỷ USD với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới 70 triệu USD.

So với nhiều dự án Prediction Market mới chỉ xuất phát từ các team kỹ thuật thuần tuý, đây rõ ràng là một lợi thế về mặt kinh nghiệm scale sản phẩm và xây dựng cộng đồng. Tuy nhiên, việc UFO Gaming từng “mất hút” sau giai đoạn bùng nổ cũng khiến không ít nhà đầu tư đặt dấu hỏi về định hướng dài hạn của đội ngũ.

4. Nhà đầu tư và đối tác của Space

Ở vòng Seed Round, Space đã huy động thành công 3 triệu USD với sự tham gia của các quỹ như Morningstar Ventures, Arctic Operators và Echo, phân phối thông qua CURRATED HQ by IMPOSSIBLE. Đáng chú ý, vòng seed này bị oversubscribe tới 1.360%, phản ánh mức độ quan tâm rất cao từ các nhà đầu tư sớm.

Về hạ tầng và đối tác, Space hợp tác với Pyth Oracle để cung cấp dữ liệu, Moonpay để hỗ trợ on-ramp cho người dùng mới và tham chiếu mô hình sản phẩm từ Kalshi – một Prediction Market truyền thống.

5. Public Sale SPACE: Cơ chế và định giá

Token SPACE được mở bán trực tiếp trên nền tảng Space, với mục tiêu huy động 2,5 triệu USD. Đợt Public Sale diễn ra theo hai giai đoạn: giai đoạn đầu với FDV cố định 50 triệu USD và giai đoạn price discovery khi FDV tăng dần lên tối đa 99 triệu USD.

Cơ chế market clearing price đảm bảo tất cả người tham gia đều mua token ở cùng một mức giá cuối cùng, hạn chế lợi thế của người vào sớm và giảm nguy cơ whale chiếm phần lớn nguồn cung. Trong trường hợp oversubscribe, phần vốn dư sẽ được hoàn trả.

6. Có nên tham gia Public Sale của Space?

Dù ý tưởng kết hợp Prediction Market với leverage là khá hấp dẫn, Space vẫn bộc lộ nhiều dấu hiệu rủi ro. Sản phẩm chưa ra mắt, chưa có testnet, nhưng dự án đã tiến hành Public Sale với định giá không hề thấp. Ngoài ra, các cơ chế bonus khuyến khích người dùng nạp tiền sớm và nhiều cũng tạo cảm giác dự án đang ưu tiên huy động vốn hơn là xây dựng cộng đồng người dùng thực sự.

Xét tổng thể, Space mang nhiều đặc điểm của một dự án tận dụng narrative hơn là một sản phẩm đã sẵn sàng triển khai.

7. Tổng kết

Space là một dự án có concept rõ ràng, đánh trúng narrative Prediction Market kết hợp trading và leverage trên Solana. Tuy nhiên, tại thời điểm mở Public Sale, dự án vẫn tồn tại nhiều dấu hiệu red flag liên quan đến sản phẩm, định hướng và cách huy động vốn. Với những yếu tố này, Space là một dự án tiềm ẩn rủi ro cao và không phù hợp để tham gia Public Sale ở thời điểm hiện tại.

Đọc thêm: