Tại sao CEO Bitwise cho rằng “sẽ không còn đủ Bitcoin”?

Theo ông Horsley, khi Bitcoin vượt qua ngưỡng giá từ 130.000 đến 150.000 USD, những người nắm giữ lâu năm có khả năng sẽ ngừng bán ra. Ông nhấn mạnh rằng phần lớn những cá nhân và tổ chức này đã tích lũy Bitcoin từ nhiều năm trước với mức giá rất thấp, và các đợt tăng giá gần đây đã dẫn đến các hoạt động chốt lời.
Tuy nhiên, theo quan điểm của ông, xu hướng đó có thể sắp thay đổi. Càng lên cao, Bitcoin càng khiến người nắm giữ thêm tự tin. Horsley tin rằng thay vì bán ra, nhiều người sẽ chuyển sang các hình thức huy động thanh khoản khác mà không cần phải từ bỏ tài sản của mình.
=> Sự dịch chuyển này có thể khiến nguồn cung Bitcoin lưu thông càng trở nên khan hiếm, tạo áp lực đẩy giá lên cao hơn nữa.

I think once Bitcoin breaks through eg $130-150k, no one is going to sell their Bitcoin.

Right now at $100k, it seems individuals who hold a lot of Bitcoin that was bought a long time ago at very low prices, are selling some.

That said, once Bitcoin breaks new levels, this…

— Hunter Horsley (@HHorsley) June 10, 2025

Không phải ai cũng đồng tình với quan điểm của Horsley. Nhiều người cho rằng bản chất của thị trường là mua – bán liên tục, nên khi giá tăng cao sẽ càng thúc đẩy tâm lý chốt lời, dẫn đến nhiều đợt bán ra. Tuy nhiên, các dữ liệu thị trường hiện tại lại ủng hộ lập luận của Horsley.

Nguồn cung Bitcoin đang khan hiếm

Phân tích on-chain gần đây cho thấy nguồn cung BTC đang siết chặt, áp lực bán ngắn hạn giảm, và nhiều dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư ngày càng có xu hướng nắm giữ dài hạn. Theo báo cáo ngày 10/6 từ CryptoQuant, lượng Bitcoin lưu trữ trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm:

• Chỉ trong vòng một năm qua, đã có hơn 550.000 BTC được rút khỏi các sàn giao dịch tập trung. Những con số này củng cố các báo cáo trước đó rằng số dư Bitcoin trên sàn đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 8 năm, một tín hiệu cho thấy nhiều nhà đầu tư đang chọn cách lưu trữ tài sản của họ một cách riêng tư thay vì bán ra.
• Thêm vào đó, cơn khát Bitcoin từ các tổ chức lớn đang góp phần gây thêm áp lực cung. Từ các quỹ ETF đến dự trữ quốc gia, các định chế tài chính toàn cầu đang xây dựng các vị thế nắm giữ dài hạn. Các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ (ra mắt từ tháng 1/2025) hiện đang nắm giữ khoảng 6% tổng cung BTC, và ngày càng có nhiều quốc gia xem xét việc tạo ra quỹ dự trữ Bitcoin riêng.

Không giống nhà đầu tư nhỏ lẻ, các tổ chức này không chạy theo lợi nhuận ngắn hạn, qua đó càng củng cố luận điểm rằng sẽ có ngày càng nhiều Bitcoin bị “rút khỏi lưu thông” và được nắm giữ lâu dài.