Ray Dalio lo ngại hệ thống tiền pháp định suy yếu, vàng lên ngôi

Trật tự tiền tệ toàn cầu đang rạn nứt

Phát biểu với CNBC bên lề World Economic Forum tại Davos (Thụy Sĩ), Ray Dalio cho rằng hệ thống tiền tệ hiện tại không còn vận hành ổn định như trước. Theo ông, các ngân hàng trung ương đang thay đổi cách đối xử với tiền pháp định, đặc biệt trong vai trò lưu trữ giá trị dài hạn.

Dalio nhấn mạnh rằng cả những người nắm giữ tiền pháp định lẫn những chủ thể phụ thuộc vào nó đều bắt đầu nghi ngờ lẫn nhau. Sự mất cân bằng này, có thể trở thành một vấn đề lớn đối với nền kinh tế toàn cầu trong thời gian tới.

It's now happening. The existing fiat monetary order, the domestic political order, and the international geopolitical order are all breaking down, so we are at the brink of wars. It all is happening because of the Big Cycle that is driven by the five big forces I've described…
— Ray Dalio (@RayDalio) January 19, 2026

Vàng vượt trội trong vai trò lưu trữ giá trị

Một trong những luận điểm nổi bật của Dalio là việc thị trường vàng ghi nhận mức tăng vượt trội trong năm qua, thậm chí tốt hơn nhiều so với nhóm cổ phiếu công nghệ. Theo ông, đây không chỉ là diễn biến giá ngắn hạn, mà phản ánh sự dịch chuyển niềm tin của thị trường trước những rủi ro liên quan đến tiền tệ, nợ công và chính sách kinh tế khó đoán.

Quan điểm này được đưa ra trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chịu tác động đồng thời từ lạm phát kéo dài, căng thẳng địa chính trị và các chính sách thương mại ngày càng cứng rắn.

Yếu tố chính trị và chính sách Mỹ

Những phát biểu của Dalio xuất hiện không lâu sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục đưa ra các tuyên bố cứng rắn về thuế quan, bao gồm khả năng áp thuế lên châu Âu. Theo Dalio, sự khó đoán trong chính sách kinh tế và các tranh chấp địa chính trị đang làm gia tăng rủi ro cho hệ thống tài chính toàn cầu.

Trước đó, Dalio cũng từng cảnh báo rằng nhiều chính sách kinh tế của ông Trump – bao gồm cả các chính sách liên quan đến tài sản số – có thể bị suy yếu trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, và thậm chí bị đảo ngược vào năm 2028 nếu cán cân quyền lực tại Quốc hội Mỹ thay đổi.

Crypto và câu chuyện cải tổ hệ thống tài chính

Bên cạnh các lãnh đạo chính trị và tài chính truyền thống, Davos năm nay cũng chứng kiến sự hiện diện của nhiều lãnh đạo trong ngành crypto. CEO Coinbase Brian Armstrong cho biết ông đang trao đổi với các nhà hoạch định chính sách về cách tài sản số và công nghệ blockchain có thể giúp nâng cấp hệ thống tài chính, trong đó có token hóa và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường vốn.

Dù Ray Dalio không trực tiếp đề cập đến crypto trong phát biểu lần này, các nhận định của ông về sự suy yếu của tiền pháp định và vai trò của tài sản khan hiếm thường được cộng đồng đầu tư đặt trong bối cảnh rộng hơn, nơi vàng, Bitcoin và các tài sản thay thế khác cùng được xem là công cụ phòng vệ trước rủi ro hệ thống.

Đọc thêm: