Nhóm Native Markets thắng thầu phát hành stablecoin USDH trên Hyperliquid

Lộ trình phát hành

Ngay sau khi thắng thầu, Native Markets cho biết sẽ triển khai USDH theo lộ trình từng bước:

Giai đoạn 1: Thử nghiệm mint và redeem với hạn mức nhỏ để kiểm tra an toàn.
Giai đoạn 2: Mở cặp giao dịch USDH/USDC.
Giai đoạn 3: Dỡ bỏ hạn mức, tiến tới lưu thông rộng rãi.

Đội ngũ nhấn mạnh, việc giới hạn ban đầu chỉ là “chốt an toàn” trước khi mở rộng cho toàn bộ hệ sinh thái. Thời gian bắt đầu dự kiến chỉ còn tính bằng ngày.

Đây là cuộc bỏ phiếu on-chain quan trọng đầu tiên của Hyperliquid ngoài các quyết định niêm yết token thông thường. Native Markets đã nhanh chóng nộp đề xuất chỉ 90 phút sau khi lời kêu gọi được đưa ra và liên tục chỉnh sửa dựa trên phản hồi từ cộng đồng. Đáng chú ý, Hyperliquid Foundation đứng ngoài cuộc, không bỏ phiếu.

USDH - thiết kế và cơ chế

USDH sẽ được phát hành trực tiếp trên mạng HyperEVM. Hệ thống dự trữ được thiết kế kết hợp giữa tài sản on-chain và off-chain, đi kèm chiến lược phân bổ lợi nhuận từ dự trữ:

Một phần dùng cho mua lại HYPE.
Một phần dành cho chương trình mở rộng phân phối USDH.

Nguồn dự trữ sẽ được bảo chứng hoàn toàn bằng tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ:

Off-chain: Quản lý bởi BlackRock.
On-chain: Quản lý bởi Superstate qua Bridge (thuộc Stripe).

Trong cuộc đua, Native Markets đối đầu với các ông lớn như Paxos, BitGo, Ethena… Tuy nhiên, thị trường dự đoán sớm nghiêng về Native Markets nhờ uy tín và sự gắn kết với hệ sinh thái Hyperliquid.

Đáng chú ý, phần lớn các bên tham gia đều hứa hẹn chia sẻ yield từ stablecoin trở lại cho cộng đồng Hyperliquid, dưới các hình thức:

Đóng góp vào Hyperliquid Assistance Fund (quỹ mua lại HYPE).
Các sáng kiến phát triển hệ sinh thái.
Buyback trực tiếp.

Tác động đến USDC

Sự ra mắt USDH có thể tạo áp lực cạnh tranh lên USDC của Circle, vốn đang thống trị mạng lưới với gần 6 tỷ USD dự trữ (theo DefiLlama). Tuy nhiên, USDC và các stablecoin khác vẫn tiếp tục được hỗ trợ miễn là đáp ứng các điều kiện:

Stake ít nhất 200.000 HYPE (~10 triệu USD).
Cơ chế giữ peg $1 vững chắc.
Thanh khoản tối thiểu đủ sâu so với USDC và HYPE.

Đội ngũ Native Markets

Native Markets được dẫn dắt bởi bộ ba nhiều kinh nghiệm:

Max Fiege – nhà đầu tư, cố vấn sớm của Hyperliquid.
Anish Agnihotri – nhà nghiên cứu và lập trình blockchain kỳ cựu.
MC Lader – cựu Chủ tịch kiêm COO của Uniswap Labs.

Đội ngũ này được đánh giá là sự kết hợp giữa kinh nghiệm thực chiến trong Hyperliquid, kiến thức giao dịch, uy tín tổ chức và trải nghiệm đối đầu với các rào cản pháp lý DeFi – một lợi thế mà ít đối thủ nào có được.

Đọc thêm: