JPMorgan: USDC của Circle vượt mặt USDT của Tether về tăng trưởng on-chain

USDC tăng 72% vốn hóa, gấp đôi tốc độ của USDT

Trong 10 tháng đầu năm, vốn hóa thị trường của USDC tăng từ 43 tỷ USD lên khoảng 74 tỷ USD, tương đương mức tăng 72%. Trong khi đó, USDT chỉ ghi nhận mức tăng khoảng 32% cùng kỳ.
Theo phân tích của nhóm chuyên gia do Nikolaos Panigirtzoglou, Giám đốc điều hành tại JPMorgan, dẫn đầu sự chênh lệch này cho thấy thị trường đang dần chuyển hướng sang các stablecoin “sạch”, có kiểm toán và được cấp phép rõ ràng.

JPMorgan cho rằng sự bứt phá của USDC đến từ ba yếu tố then chốt:

Minh bạch tài chính: Circle công bố báo cáo dự trữ định kỳ, có kiểm toán độc lập - điều mà USDT từng bị chỉ trích là thiếu rõ ràng.
Tuân thủ pháp lý: USDC đáp ứng tiêu chuẩn của MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) - khung pháp lý mới của châu Âu có hiệu lực từ tháng 7/2024.
Được tổ chức ưa chuộng: Các định chế tài chính, quỹ đầu tư và công ty fintech chọn USDC làm phương tiện thanh toán hoặc lưu trữ thanh khoản, nhờ tính minh bạch và tuân thủ cao.

Sau khi MiCA chính thức có hiệu lực tại châu Âu, các stablecoin không đáp ứng quy chuẩn, trong đó có USDT bắt đầu bị hủy niêm yết trên một số sàn lớn, trong khi USDC được ưu tiên tích hợp sâu hơn vào hệ sinh thái thanh toán toàn cầu.
Ngoài ra, tại Mỹ, Đạo luật Genius (ban hành giữa năm 2024) cũng thúc đẩy dòng vốn tổ chức vào các stablecoin được cấp phép. JPMorgan nhận định, hai yếu tố này kết hợp đã “bật công tắc tăng trưởng” cho USDC kể từ mùa hè 2024.

USDC bành trướng trên Solana, Base và mạng thanh toán toàn cầu

USDC hiện được tích hợp mạnh mẽ trên Solana và Base, hai blockchain có mức tăng trưởng DeFi hàng đầu.
Cùng với đó, việc hợp tác với các “ông lớn” như Visa, Mastercard, Stripe giúp USDC trở thành phương tiện thanh toán on-chain phổ biến cho doanh nghiệp và người dùng toàn cầu.
Thêm vào đó, Circle Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) cho phép chuyển USDC trực tiếp giữa các blockchain mà không cần qua cầu nối tập trung, giảm thiểu rủi ro bảo mật và tăng tính linh hoạt cho người dùng.

USDT vẫn thống trị ở thị trường mới nổi nhưng áp lực đang tăng

Dù bị chững lại ở mảng tổ chức, USDT vẫn chiếm ưu thế tại các thị trường mới nổi như châu Á, Nam Mỹ hay châu Phi - nơi nhu cầu giao dịch stablecoin phục vụ mục đích trading, arbitrage và lưu trữ giá trị vẫn rất lớn.
Tuy nhiên, JPMorgan cảnh báo rằng nếu mô hình “tuân thủ - minh bạch - được cấp phép” của USDC trở thành tiêu chuẩn toàn cầu, vị thế dẫn đầu của USDT sẽ bị lung lay trong tương lai gần.Ngoài ra, JPMorgan cũng cho rằng sự xuất hiện của USDH (Hyperliquid) và các stablecoin do fintech phát hành sẽ khiến cuộc chơi trở nên khốc liệt hơn.
Dù vậy, các chuyên gia nhận định đây sẽ là “cuộc chơi tổng bằng không” - các stablecoin chủ yếu giành giật thị phần của nhau, trừ khi thị trường crypto toàn cầu bước vào giai đoạn mở rộng quy mô mạnh mẽ.

Đọc thêm: