Doanh thu Lido giảm mạnh 23% trong năm 2025

Doanh thu lao dốc do người dùng rút vốn và lợi suất giảm

*Giao thức staking Ethereum hàng đầu Lido giảm 23% trong năm 2025*

Theo báo cáo mới nhất, Lido ghi nhận tổng doanh thu đạt 40,5 triệu USD trong năm 2025, giảm 23% so với mức 52,4 triệu USD của năm trước đó.

Nguyên nhân chính đến từ hai yếu tố:

Người dùng rút bớt tài sản staking (dòng vốn âm)
Lợi suất staking Ethereum giảm trên toàn mạng (APR giảm)

Ngoài ra, doanh thu gộp của giao thức cũng giảm hơn 18%, phản ánh rõ áp lực từ môi trường thị trường đang thay đổi.

Thị trường staking Ethereum thay đổi cấu trúc

Theo Lido, năm 2025 đánh dấu một sự chuyển dịch quan trọng trong hệ sinh thái staking Ethereum. Trước đây, Lido chiếm ưu thế trong mảng liquid staking token (LST), nhưng vị thế này đang dần suy yếu.

Nguyên nhân là do dòng vốn đang dịch chuyển sang các hình thức staking khác, bao gồm:

Staking thông qua sàn giao dịch
Các giải pháp staking dành cho tổ chức
Các nền tảng restaking với lợi suất cao

Đặc biệt, các dự án restaking đã thu hút người dùng bằng cách cung cấp phần thưởng hấp dẫn, thậm chí trợ cấp token để kích cầu.

Áp lực cạnh tranh khiến thị phần thu hẹp

Phân khúc “Simple LST” vốn là thế mạnh truyền thống của Lido đã bắt đầu co lại từ năm 2024 và tiếp tục suy giảm trong năm 2025.

Trong khi đó, các đối thủ mới với chiến lược linh hoạt hơn đang giành thị phần. Điều này khiến Lido không còn giữ được vị thế áp đảo như trước đây.

Sự thay đổi này cho thấy thị trường DeFi ngày càng cạnh tranh và không còn dễ dàng duy trì lợi thế chỉ dựa trên vị trí dẫn đầu ban đầu.

Lido cân nhắc mua lại token LDO

Trước tình hình hiện tại, Lido đang xem xét triển khai chương trình mua lại token LDO nhằm hỗ trợ giá trị cho hệ sinh thái.

Theo đề xuất, phần thưởng staking do giao thức tạo ra sẽ được sử dụng để mua token LDO trên thị trường. Sau đó, số token này sẽ được đưa vào các pool thanh khoản LDO/wstETH do DAO quản lý.

Nếu được thông qua, chương trình này có thể bắt đầu triển khai từ quý II năm nay.

Tái cấu trúc để hướng tới sự bền vững

Không chỉ điều chỉnh tokenomics, Lido cũng đã thực hiện các bước đi nhằm tối ưu vận hành. Vào tháng 8 năm ngoái, giao thức đã cắt giảm khoảng 15% nhân sự để giảm chi phí và đảm bảo tính bền vững dài hạn.

Đây là động thái cho thấy Lido đang chủ động thích nghi với giai đoạn thị trường khó khăn, thay vì duy trì mô hình tăng trưởng bằng mọi giá.

Mở rộng sang phân khúc tổ chức và sản phẩm mới

Bên cạnh việc cải tổ nội bộ, Lido cũng đang tìm cách mở rộng sang các lĩnh vực mới. Trong năm 2025, mục tiêu của giao thức là phát triển thêm các sản phẩm hướng tới:

Nhà đầu tư tổ chức
Người dùng tìm kiếm lợi suất cao hơn

Một bước tiến đáng chú ý là việc WisdomTree - công ty quản lý tài sản với quy mô khoảng 140 tỷ USD đã ra mắt sản phẩm ETP dựa trên Ethereum tại châu Âu, sử dụng hạ tầng staking của Lido để tạo lợi nhuận.

Đây được xem là tín hiệu tích cực cho thấy Lido vẫn có chỗ đứng trong hệ sinh thái tài chính truyền thống đang dần tiếp cận blockchain.