CLARITY Act có nguy cơ “chết yểu"

CLARITY Act có thể khó được thông qua trong năm 2026

Một trong những dự luật quan trọng nhất đối với ngành công nghiệp tiền điện tử tại Mỹ, CLARITY Act đang đối mặt với nguy cơ bị trì hoãn nếu không đạt được tiến triển trong thời gian sắp tới.

Theo nhận định của Alex Thorn, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy Digital, khả năng dự luật này được thông qua trong năm 2026 sẽ trở nên “cực kỳ thấp” nếu nó không được ủy ban của Thượng viện phê duyệt trước cuối tháng 4.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội X, Thorn cho biết dự luật cần phải được đưa ra thảo luận tại Thượng viện ngay trong đầu tháng 5, nếu muốn duy trì cơ hội trở thành luật trong năm nay. Ông nhấn mạnh rằng quỹ thời gian lập pháp đang nhanh chóng thu hẹp, khiến triển vọng thông qua dự luật ngày càng giảm theo từng ngày trôi qua.

CLARITY Act được xem là một nỗ lực lớn nhằm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho thị trường tiền điện tử tại Mỹ, bao gồm việc xác định cách quản lý các tài sản kỹ thuật số, các nền tảng giao dịch và nhiều thành phần khác trong hệ sinh thái crypto.

Lịch trình Quốc hội khiến dự luật bị trì hoãn

Khả năng dự luật bị trì hoãn càng trở nên rõ ràng hơn sau phát biểu của John Thune, lãnh đạo phe đa số tại United States Senate.

Theo ông Thune, Thượng viện hiện không có kế hoạch xem xét dự luật liên quan đến cấu trúc thị trường tài sản số trước tháng 4, bởi cơ quan lập pháp đang ưu tiên xử lý một dự luật khác mang tên SAVE America Act.

Dự luật này đề xuất yêu cầu cử tri phải trực tiếp xuất trình bằng chứng quốc tịch Mỹ khi đăng ký tham gia bầu cử. Việc ưu tiên các vấn đề chính trị nội địa khiến những dự luật liên quan đến crypto tạm thời bị đẩy xuống sau trong chương trình nghị sự của Quốc hội.

Trong bối cảnh thời gian lập pháp có hạn, việc CLARITY Act không được đưa ra thảo luận sớm có thể khiến quá trình thông qua bị kéo dài sang các năm tiếp theo.

Tranh cãi về lợi suất stablecoin vẫn là rào cản lớn

Một trong những điểm gây tranh luận nhiều nhất trong CLARITY Act hiện nay liên quan đến việc có nên cho phép stablecoin trả lợi suất cho người nắm giữ hay không.

Theo Thorn, đây được xem là rào cản lớn nhất hiện tại trong quá trình thảo luận dự luật. Vấn đề này đã tạo ra sự chia rẽ rõ rệt giữa ngành ngân hàng truyền thống và các công ty hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử.

Các ngân hàng lo ngại rằng nếu stablecoin được phép trả lợi suất, chúng có thể cạnh tranh trực tiếp với tiền gửi ngân hàng, từ đó làm suy giảm nguồn vốn trong hệ thống tài chính truyền thống.

Ngược lại, nhiều doanh nghiệp crypto cho rằng việc hạn chế lợi suất sẽ làm giảm sức hấp dẫn của stablecoin và cản trở sự phát triển của thị trường tài sản số.

Tuy nhiên, Thorn cũng cảnh báo rằng tranh cãi về stablecoin có thể không phải là trở ngại cuối cùng đối với dự luật.

Những vấn đề mới có thể tiếp tục xuất hiện

Theo Thorn, ngay cả khi tranh cãi về stablecoin được giải quyết, CLARITY Act vẫn có thể đối mặt với nhiều vấn đề khác trong quá trình thảo luận.

Một số chủ đề có thể trở thành điểm nóng mới bao gồm quy định đối với tài chính phi tập trung (DeFi), quyền bảo vệ cho các nhà phát triển phần mềm blockchain và việc phân chia quyền quản lý giữa các cơ quan quản lý tài chính.

Những vấn đề này có thể tiếp tục kéo dài quá trình đàm phán, đặc biệt khi các nhóm lợi ích khác nhau trong ngành tài chính và công nghệ đều muốn bảo vệ quan điểm của mình.

Angela Alsobrooks, một thượng nghị sĩ thuộc Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, cũng thừa nhận rằng cả ngành ngân hàng lẫn ngành crypto đều sẽ phải chấp nhận những nhượng bộ nhất định nếu muốn dự luật tiến triển.

Theo bà, rất có thể tất cả các bên tham gia quá trình đàm phán đều sẽ “không hoàn toàn hài lòng” với kết quả cuối cùng.

Khả năng dự luật bị trì hoãn đến cuối thập kỷ

Trước đó, một số nhà lập pháp từng bày tỏ sự lạc quan về tiến độ của CLARITY Act.

Bernie Moreno, một thượng nghị sĩ được biết đến với quan điểm thân thiện với crypto, từng cho rằng dự luật có thể được Quốc hội thông qua vào khoảng tháng 4.

Tuy nhiên, một báo cáo từ ngân hàng đầu tư TD Cowen lại đưa ra dự báo thận trọng hơn nhiều.

Theo phân tích của tổ chức này, luật cấu trúc thị trường tiền điện tử tại Mỹ có thể không được thông qua cho đến năm 2027 và thậm chí chỉ chính thức có hiệu lực vào năm 2029.

Kịch bản này có thể xảy ra nếu các nghị sĩ Đảng Dân chủ trì hoãn quá trình bỏ phiếu cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, khi cán cân quyền lực tại Quốc hội có khả năng thay đổi.

Tổng thống Trump kêu gọi đẩy nhanh luật crypto

Trong khi đó, Donald Trump – Tổng thống Mỹ – cũng đã lên tiếng thúc giục Quốc hội sớm hoàn thiện luật liên quan đến cấu trúc thị trường tiền điện tử.

Ông cho rằng Mỹ cần nhanh chóng thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho ngành tài sản số để tránh tụt lại phía sau trong cuộc cạnh tranh toàn cầu về công nghệ blockchain.

Trong một phát biểu hồi đầu tháng 3, Trump thậm chí còn chỉ trích một số ngân hàng vì bị cho là đang cản trở tiến trình thông qua dự luật do lo ngại về vấn đề lợi suất stablecoin.

Khung pháp lý crypto tại Mỹ vẫn còn nhiều bất định

CLARITY Act được xem là một trong những dự luật quan trọng nhất nhằm định hình tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Mỹ.

Nếu được thông qua, đạo luật này có thể giúp xác định rõ vai trò của các cơ quan quản lý, đồng thời tạo ra môi trường pháp lý ổn định hơn cho các doanh nghiệp blockchain và crypto.

Tuy nhiên, với những tranh cãi chính trị và lợi ích kinh tế đang tồn tại, con đường để dự luật trở thành luật chính thức vẫn còn nhiều thách thức.

Trong bối cảnh đó, cộng đồng crypto và các tổ chức tài chính sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tiến trình của CLARITY Act, bởi kết quả của nó có thể ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của thị trường tài sản số trong nhiều năm tới.

Đọc thêm: