Bitcoin giảm hơn 13% trong một tuần: Vì sao Trung Quốc có thể là “chìa khóa” cho đợt tăng tiếp theo?

Theo BeInCrypto, đợt sụt giảm của thị trường crypto tuần trước đã khiến BTC rơi xuống mức thấp khoảng 107.000 USD. Dù giá có phục hồi nhẹ sau đó, nhưng đà tăng đã nhanh chóng chững lại. Trong 24 giờ qua, giá Bitcoin tiếp tục giảm 4,85%, giao dịch quanh 105.317 USD tại thời điểm viết bài.

Cùng lúc đó, cung tiền M2 của Mỹ (US M2) gần như đi ngang trong nhiều tuần. Về mặt lịch sử, giá Bitcoin thường có mối tương quan chặt chẽ với tốc độ tăng trưởng M2, khi thanh khoản mở rộng, giá BTC thường tăng. Tuy nhiên, với sự trì trệ hiện tại, triển vọng ngắn hạn của Bitcoin vẫn khá ảm đạm.

Dù vậy, Joao Wedson, nhà sáng lập Alphractal, cho rằng Bitcoin có thể tìm thấy động lực từ phương Đông, nơi thanh khoản của Trung Quốc đang bùng nổ. Ông lưu ý rằng cung tiền M2 của Trung Quốc hiện đã lớn gấp đôi Mỹ, với khoảng cách lên tới 24,9 nghìn tỷ USD.

“Hiện tại, cung tiền M2 của Trung Quốc cao gấp 2,1 lần so với Mỹ. Trong khi M2 của Mỹ đi ngang suốt nhiều tuần, thì Trung Quốc vẫn tiếp tục tăng không ngừng, hiện đã cao hơn 24,9 nghìn tỷ USD,” Wedson viết.

Theo Wedson, các mô hình lịch sử cho thấy mối tương quan rõ ràng: Mỗi khi M2 của Trung Quốc vượt Mỹ, giá Bitcoin thường tăng.
Ngược lại, khi tỷ lệ này ổn định, thị trường Bitcoin thường đi ngang. Tín hiệu này - mà ông gọi là “macro alpha” - đã lặp lại trong nhiều chu kỳ thị trường, cho thấy dòng vốn từ Trung Quốc có thể tạo cầu bền vững cho Bitcoin.

Wedson nói thêm: “Hãy nhớ rằng Trung Quốc từng thống trị hoạt động khai thác Bitcoin cho đến năm 2021, khi lệnh ‘cấm’ được ban hành, nhưng thực tế, nó chưa bao giờ tuyệt đối. Vẫn còn rất nhiều thợ đào và cá voi Trung Quốc hoạt động. Miễn là cung tiền M2 của Trung Quốc tiếp tục tăng, thanh khoản toàn cầu sẽ vẫn ủng hộ Bitcoin."

Trong khi đó, nhà phân tích Shanaka Anslem Perera cũng nhấn mạnh rằng Bitcoin đã bước sang một giai đoạn mới - giá của nó giờ đây chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi chu kỳ thanh khoản vĩ mô, chứ không còn phụ thuộc vào lịch halving như trước.

ông nhận định: “Bitcoin đã chuyển từ halving beta -> liquidity beta. BTC không còn giao dịch theo ‘đồng hồ khối’ nữa, mà theo đường cong thanh khoản. Đỉnh và đáy không còn được xác định bởi sự kiện halving, mà bởi chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Chu kỳ tăng siêu lớn tiếp theo sẽ không kết thúc khi nguồn cung giảm, mà khi thanh khoản bị siết lại."

Vì vậy, với việc thanh khoản Trung Quốc đang mở rộng, trọng tâm của Bitcoin có thể đang dịch chuyển về phương Đông. Nếu các mối tương quan lịch sử tiếp tục đúng, sự gia tăng cung tiền và điều kiện tín dụng nới lỏng của Trung Quốc có thể tạo nền tảng cho đợt tăng mạnh tiếp theo của Bitcoin, cho thấy “chìa khóa” cho tương lai của BTC không nằm trong mã nguồn, mà nằm trong dòng chảy của thanh khoản toàn cầu.